Séance 6

Krach 1929 - Anatomie d'une bulle

Introduction

Quand la fête s'arrête, c'est toujours brutal

Le jeudi noir du 24 octobre 1929 marque la fin des Années Folles. Wall Street s'effondre, entraînant dans sa chute l'économie mondiale. Cette séance décortique les mécanismes de la bulle spéculative : euphorie irrationnelle, effet de levier, panique collective.

Comprendre 1929, c'est comprendre toutes les crises à venir : 2000 (dot-com), 2008 (subprimes), 2021 (cryptos). L'excès spéculatif obéit toujours aux mêmes lois.

📚 Corpus documentaire

📊 Chronologie du Krach

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📈 Montée de la bulle (1924-1929)

  • 1924-1928 : Dow Jones × 5 en 4 ans
  • Achat à crédit : "margin buying" (10% d'apport)
  • Euphorie : "Tout le monde devient riche"
  • Septembre 1929 : Premier pic, nervosité

📉 L'effondrement (octobre 1929)

  • 24 octobre "Jeudi noir" : -11% en une journée
  • 28 octobre "Lundi noir" : -13%
  • 29 octobre "Mardi noir" : -12%, 16 millions d'actions vendues
  • Bilan : Dow Jones perd 89% en 3 ans (1929-1932)

🌍 Conséquences (1930-1939)

  • Grande Dépression : 25% de chômage aux USA
  • 9000 banques font faillite
  • Production industrielle : -50%
  • Effondrement mondial : contagion Europe, Amérique latine
  • Montée des fascismes : Hitler, Mussolini, Franco

🎭 Mécanismes psychologiques

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🧠 Les biais cognitifs

  • Exubérance irrationnelle : "Cette fois c'est différent"
  • Effet de levier : On emprunte pour investir
  • Conformisme : Tout le monde achète → j'achète
  • FOMO (Fear Of Missing Out) : Peur de rater l'opportunité
  • Panique collective : Vente en masse = effondrement

📝 Activité

Comparez le Krach 1929 avec la crise des subprimes 2008 :

  1. Quels sont les mécanismes communs ?
  2. Quel rôle joue l'effet de levier ?
  3. Comment se propage la panique ?

✅ Quiz

1. Le Jeudi noir a eu lieu le :

  • A) 3 septembre 1929
  • B) 24 octobre 1929
  • C) 29 octobre 1929
  • D) 15 novembre 1929

2. Entre 1929 et 1932, le Dow Jones perd :

  • A) 25%
  • B) 50%
  • C) 75%
  • D) 89%

3. Le "margin buying" désigne :

  • A) L'achat d'actions en gros
  • B) L'achat d'actions à crédit avec faible apport
  • C) L'achat d'obligations d'État
  • D) La spéculation sur devises

📚 Bibliographie

GALBRAITH, John Kenneth. La Crise économique de 1929. Paris : Payot, 2008 (1954).

KINDLEBERGER, Charles. Manias, Panics and Crashes. 1978.

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